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造纸印刷包装:牵手中国软装龙头 澳洲老牌渠道扩张再提速

2019-10-09 13:03:18来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:牵手中国软装龙头 澳洲老牌渠道扩张再提速 2018-05-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

公司概况:NickScali是澳洲老牌家具进口与零售商,中国软装龙头入股后将成为并列第二大股东。(1)NickScali由创始人NickD.Scali于1962年创立,2004年在澳大利亚证券交易所(ASX)上市,是澳大利亚进口和零售家具行业领先品牌。公司主营家用家具及配件的进口和零售,全球供应商定制提供的产品包括沙发、餐桌、餐椅、茶几、地毯等,定位于中高端,是澳洲当地客餐厅家具购买的首选。(2)与中国软装龙头进行股份转让前,NickScaliLtd公司的第一大股东为创始人NickD.Scali之子AnthonyJ.Scali,通过ScaliConsolidated持有公司2208万股股份,占总股本的27.26%;AnthonyJ.Scali将所持有的1104万股转让后,澳大利亚著名金融服务集团Perpetual持有公司14.91%的股份,成为第一大股东,同时AnthonyJ.Scali与中国软装龙头分别持有1 .6 %的股份、成为并列第二大股东。

经营业绩保持增长,盈利能力稳步上升。(1)公司营收尤其净利润继续保持高速增长。FY201 -2017,公司营业收入从1.27亿澳元上升到2. 亿澳元,年均复合增长率为16.27%;净利润从0.16亿澳元上升到0. 7亿澳元,年均复合增长率达到 2.06%。

2017财年,尽管受地产销售减缓影响,但得益于门店数量持续拓展和同店销售不断增长,公司营收仍保持双位数增长,同比增长14.71%;同时由于成本和费用管控得当,净利润继续高速增长,同比增长42. 9%。同店销售方面,在有效营销活动支持下,公司同店销售增速从FY2014的6. %增长到FY2017的10.0%,实现稳步增长;由于前期快速增长致使基数较高,加之地产销售趋缓,HY2018同比销售增速下降为2.6%,同比HF2017下降9.0pct。(2)盈利能力稳步提升,费用管控持续有效。毛利率方面,由于公司注意精准把握顾客需求,适当增加高利润率产品的产量,FY201 -2017公司综合毛利率从60.82%逐步提升到62.50%,HY2018达到62.60%,接近FY2010历史高点62.7 %。净利率方面,FY201 -2017公司净利润率从12.56%稳健回升至15.99%,仅次于FY200 历史最高点的19. 5%,HY2018净利率继续上升至18. 8%。

期间费用率方面,随着公司门店数量增加和规模效应形成,公司费用率得到有效改善。FY201 -2017公司期间费用率从48.80%持续下降至 8.90%,HY2018则降至 5.20%。

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