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钢铁:中钢协产量与统计局产量均有所下滑 荐5股

2019-10-09 14:51:51来源:励志吧0次阅读

钢铁:中钢协产量与统计局产量均有所下滑 荐5股 2014-08-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

中钢协产量与统计局产量均有所下滑,但仍处高位2014年7月国家统计局公布的全国日均粗钢产量为220. 9万吨,环比下降4.58%,同比上升4. 5%;我们由中钢协公布的旬度重点钢厂粗钢产量折合测算,得到全国日均粗钢产量为227.92万吨,环比降低0.76%,同比增加8.61%。2014年7月,两组粗钢日均产量均有所回落。7月份是行业淡季,虽钢厂钢材库存处高位,但由于矿价处于低位,钢厂盈利状况较好,高炉检修率依旧偏低,产量虽稳中有降,但仍保持在相对高位。8月份矿价处于低位,微刺激政策和行业基本面向好,预计粗钢产量难有明显回落。

7月非钢协会员企业粗钢日均产量高位震荡2014年7月,中钢协会员钢企粗钢旬度日均产量旬环比屡创新高,折月产量月环比降低1. 2%,止涨回跌。而我们测算,非会员钢企粗钢日均产量折月为48.74万吨,仍处高位。中钢协产量与统计局产量之差反转扩大。

8月统计局与中钢协产能利用率或将稳中有升据我们测算,7月份粗钢产能利用率为84.99%,呈下滑态势。8月份稳增长政策持续加码,需求继续回暖可能性大,预计产能利用率将稳中有升。

维持行业“持有”评级,看好业绩好、分红潜力大的龙头公司2014年7月份为传统行业淡季,统计局和中钢协公布的粗钢产量均有所回落,产能利用率继续下跌,但PMI生产指数回升至荣枯线上。8月份伴随国内钢市供需面改善,国内钢价或有所回升,而且矿价持续走低,吨钢毛利持续走好,钢厂增产意愿将有所增强,预计粗钢产量将稳中有升。

经济企稳、利率下降影响下,行业基本面向好,而目前钢铁股估值低,因市场风格转换与沪港通,钢铁股有望受益,推荐“标配”业绩好、分红潜力大的龙头公司。8月份广发钢铁重点推荐组合及比例:宝钢股份(40%)、久立特材(20%)、玉龙股份(20%)、新兴铸管(10%)、大冶特钢(10%)。

风险提示:宏观经济企稳的持续性;地产需求下行风险;行业盈利恢复的持续性。

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